Tamaño de los fondos de inversión: ¿Importa?
Seleccionar el fondo de inversión adecuado puede ser difícil. Hay miles de fondos de inversión registrados con una gran variedad de estilos y estrategias de inversión entre los que elegir.
Los inversores y asesores se preguntan a menudo si deben tener en cuenta el tamaño del fondo. Algunos fondos son casi 80000 veces más grandes que el más pequeño de los fondos de nueva creación. Los inversores se preguntan qué impacto tiene esta diferencia de tamaño en la rentabilidad. ¿Es importante el tamaño de un fondo a la hora de elegir un fondo de inversión? Exploremos:
En teoría, el tamaño del gestor de activos elegido es importante
Los grandes gestores de activos suelen estar obligados a adoptar un enfoque a largo plazo cuando se trata de vender y comprar posiciones. Los pequeños gestores de activos pueden modificar rápidamente el aspecto de sus carteras: Pueden asignar fácilmente partes sustanciales a las acciones de cualquier empresa. Los grandes gestores de activos tienden a estar limitados: Gran parte de sus carteras están invertidas en acciones de grandes empresas, lo que puede repercutir en los precios de estas acciones en el mercado.
Los grandes gestores de fondos suelen tener más activos para invertir. Esto les obliga a mantener posiciones en acciones que normalmente no tendrían. Tanto la cantidad de acciones disponibles para comprar como la capitalización del mercado crecen con el tiempo. Por lo tanto, hay que tener en cuenta la cantidad de acciones en las que invierte un gestor y el nivel de activos gestionados en relación con lo que la bolsa tiene disponible.
La escala puede ser beneficiosa. Puede ayudar a los gestores a mantenerse en el negocio y adherirse a sus filosofías de inversión durante períodos de malas condiciones de mercado, sobre las que no tienen control. Este es un lujo que no tienen los pequeños gestores de activos. La investigación superior, a la que tienen acceso los grandes gestores de activos, también puede traducirse en un mejor rendimiento a largo plazo. Sin embargo, algunos gestores de activos no son grandes o pequeños por suerte o por elección: algunos son grandes gestores debido a su habilidad y son capaces de ofrecer flujos y rendimientos atractivos. Por otro lado, algunos son pequeños porque carecen de habilidad y no consiguen atraer activos.
¿El tamaño es relativo?
Los grandes fondos pueden adoptar diferentes posiciones en su ámbito de inversión potencial. La capitalización de mercado típica es unas 100 veces mayor que la del fondo más grande. Sus activos se invierten en acciones, bonos, efectivo y a nivel internacional. Esto significa que incluso los fondos más grandes tendrán rendimientos diferentes y que las posiciones del fondo se desviarán del índice, independientemente de su tamaño.
¿Hay pruebas que apoyen la teoría?
Hasta ahora no hay pruebas que correlacionen el rendimiento y el nivel de activos gestionados en el mercado. No se ha observado ninguna evidencia de correlación, ni negativa ni positiva, entre el tamaño de un fondo y su rendimiento.
De hecho, se comprobó que los rendimientos generados por los grandes fondos no se desviaban menos (y, por tanto, se ajustaban más) cuando se comparaban con una referencia adecuada de los rendimientos generados por los fondos más pequeños.
Guía básica para elegir un gestor de fondos de inversión
El tamaño puede no ser una preocupación, pero debe tener en cuenta lo siguiente:
- Busque empresas de gestión con un historial probado de éxitos a largo plazo. Los gestores de fondos obtendrán, por término medio, un rendimiento inferior al de los índices de referencia una vez deducidas las comisiones. Esto debe ser así: Si la rentabilidad del gestor de fondos es igual a la del índice de referencia, entonces tendrá una rentabilidad inferior a la del índice una vez descontadas las comisiones. Muy pocos gestores superan el índice. Por lo tanto, los inversores querrán invertir en los fondos de inversión más rentables para compensar las comisiones de gestión asociadas.
- Busque una empresa de gestión que atraiga a los mejores. Debe tener un proceso y una filosofía probados, que se apliquen de forma coherente. Esto tendrá un impacto mucho mayor en el rendimiento que el tamaño del fondo de inversión.
- Utilice la información independiente de calidad que tiene a su disposición. Infórmese de las evaluaciones realizadas por las agencias de calificación de los fondos de inversión.
- Evite los cambios. El cambio puede destruir el valor, ya que uno tiende a pasar de un fondo que va mal a otro que va bien, lo que bloquea las pérdidas. Alinearse con un gestor con un historial probado le ayudará a evitar decisiones emocionales durante los periodos de malos resultados.
- Busque asesoramiento. Esta es una tarea compleja. Consultar a un asesor financiero independiente le ayudará a reducir parte de la confusión y el estrés.